券商股不惧降佣风险走势却依然乐观黑叶楠
能源农业网 2022-07-13 11:11:08
尽管基金降低券商交易佣金的传闻甚嚣尘上,机构对券商板块的走势却依然乐观。有基金认为,券商机构销售收入占总体营收并不高,即便降佣,对业绩影响也不明显,而创新业务的松绑将打通券商股的想象空间,未来一段时间将持续关注政策给券商业务带来的巨大变化。
类银行模式引发想象
尽管建仓后券商股出现持续下跌,基金经理老何仍然不改初衷,“我觉得风险不大。现在市场还没有普遍认识到券商板块的上升空间,但随着券商创新业务的发展,其中的想象空间最终会为市场所发掘。”老何说。
事实上,在去年12月以来的金融股估值回归过程中,尽管券商业绩弹性大,但基金经理普遍认为缺乏亮点,于是将“弹药”大部分都配置到银行板块。随后银行板块出现较大调整,流出的资金也没有流入券商股补位,相反却流入了TMT、医药等板块。但从近期情况来看,券商创新业务亮点频出,基金对券商新业务的兴趣也与日俱增。“除了推出约定购回式交易之外,目前监管层正着手研究券商质押式股权融资的操作方案,预计未来质押式股权融资将向证券公司开放。”有基金经理看好券商开展的类信托、类银行业务,此类业务若获允许,券商通过二级市场发债后可以间接向企业融资。“这一块银行能做,券商也能做,关键是政策要放开。”有基金经理说。如果说大资管模式对券商来说还有些遥远,类银行业务却有梭罗树属望在短期给券商带番木瓜属来明显的业绩贡献。
获益“影子银行”整治
而从券商资产窄叶蕈树管理的方向看,有机构认为未来券商股有可能受益于券商集合理财。上周市场传闻,监管部门或要求银行理财产品逐渐转为“一对一”的模式,也就是将独立核算,据了解,相当部分的资金可能因此将委托给券商资管部门管理。
以往,资金池类理财产品是将客户资金相应计入一个外界看不到的账户,形成一个“资金池”,以债券、信托融资计划、回购等多元化投资的集合性资产包作为统一资金运用。若资金池模式终结,这部分的资金有望转为类基金化操作,券商有望与银行合作,替代银行管理这部分资金。从目前来看,券商的集合理财管理规模较小,若能获得与银行的合作,则等于在原有的经纪收入之外,又拓宽了新的盈利渠道。有基金经理介绍,以中信证券(12.62,0.00,0.00%)为例,2012年资管收入仅占其主营业务收入的3%,所以资管业务仍有很大的拓展空间。
在采访中中国证券报记者发现,近期业界传闻,基金对券商的分仓佣金有可能降至万分之三,这对券商会造成影响。但基金公司认为,券商机构销售收入占总体营收并不高,即便降佣,对业绩影响也不明显,而从长期来看,更大的想象空间在于类银行业务的放开。
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