节后需求清淡油脂难以反转甜瓜
能源农业网 2022-07-15 10:17:38
节后需求清淡油脂难以反转
本周(3月16日-3月20日)国内现货,豆油现货涨100元/吨左右,棕榈油现货跌50元/吨左右,豆油价格5700-5750元/吨,棕榈油价格5000--5050元/吨。
国内开机率有所下降,但总体仍处于高水平。因终端需求疲软,豆粕出货缓慢,本周因豆粕胀库停机的油厂增多,以及也有一部分油厂因原料未接上而停机,本周全国各地油厂大豆压榨总量1543750吨(出粕1227281吨,出油277875吨),较上周的1580100吨下降2.30%。 本周大豆压榨产能利用率50.65%,较上周51.84%下降1.19个百分点。下周因胀库停机的油厂或继续增加,预计下周开机率将继续下降,按目前油厂的开机计划核算,下周(2015年第13周)全国各油厂大豆压榨总量将下调至142万吨,与本周的154.375万吨下降8.01%。 价差方面,国际豆棕价差56美元/吨左右,华东现货豆棕价扩大150元/吨为750元/吨。预计豆棕价差短期内有进一步扩大可能。 国内油脂节后需求步入淡季。本周我国港口大豆库存维持在520万吨左右,豆油商业库存略增至74.53万吨。 棕油方面,本周我国港口棕油库存下滑至44.66万吨,远低于同期五年均值的94万吨。目前我国棕榈油库存相对较低,不过近期棕榈油内外倒挂幅度收窄,有助于后期进口的增加,棕油国内供需相对平衡。 国内油脂库存偏低,短线维持震荡走势,但进口压榨利润较好的背景下,南美大豆终将流入国内压榨环节,粕产出压力终将兑现,国内油脂难以实质反转。 此外,极低原油价格导致植物油制生柴亏损,各国对植物油的生柴需求减弱。即使是时而出现的印尼生柴刺激政策,对国内盘面的利多也短暂而有限,因市场并不认可生产亏损背景下的刺激政策实施效果。长期来看,油脂期货操作上应维持空头思路不变。 美盘方面,豆类小幅下跌,周二曾创破近五个月新低。周四美豆出口数据较好,刺激美豆大幅反弹。 阿根廷2014/15年度大豆产量预计将达到5700万吨的记录高位,巴西产量预期也将创下历史新高,随着收割展开,丰产压力加大,预计4月之后南美大豆集中上市将给市场带来较大压力。
当前美盘关注重点在月末播种面积报告上,短期美豆维持960-1000美分震荡区间走势; 由于市场对于15年美国大豆播种面积仍有分歧,如美国预办预计8600万英亩,展望论坛预计8350万英亩,机构预估也呈增长态势,这令近期美豆空头凝聚。美元指数飙升,国际油价持续下跌,欧洲央行扩大QE规模,美联储即将步入加息周期,美元被动升值空间很大,美元的强劲将使农产品的反弹变得愈发困难,美豆中长线走势依旧疲弱。 马来方面,马来西亚棕榈油期货本周持续下跌,马来西亚政府将4月份毛棕榈油出口关税定为4.5%此前七个月毛棕榈油出口关税一直为0,这消息给棕榈油市场带来沉重下跌压力,空头大肆抛售。外围市场的走软,棕榈油出口的不利同样对盘面施压。后期提振棕榈油出口的关键因素在于棕榈油与豆油、原油的价差要保持价格竞争力。
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