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美豆炒作不断，豆粕价格易涨难跌

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核心提示： 本周国内外豆类市场涨势较为强劲。美国陈豆供应紧张炒作降温，而新一轮天气炒作应声而 本周国内外豆类市场涨势较为强劲。美国陈豆供应紧张炒作降温，而新一轮天气炒作应声而起。美豆的种植延迟刺激外盘上涨，带动多内豆粕市场上扬;外加大豆到港依旧延迟，国内库存紧张，油厂挺价心态较强。需求方面，生浙江岩荠猪养殖的回暖以及禽流感趋稳，下游需求的好转一一刺激豆粕消费。

国内外豆类齐涨 连豆粕上演双主力行情

降雨将导致美国中西部大豆种植延迟，天气因素成为新一轮炒作，美豆07合约震荡走高，刺激连盘豆粕上演双主力行情。本周美豆07合约窄幅震荡走高，周涨幅2纸箱设计、制作不符合要求.28%;国内连豆粕受利多刺激，再度上演双主力行情。连豆粕01合约带领下，国内连豆粕集体上涨，同时伴随移仓步伐，周涨幅高达6.05%。09合约突破上方压力位，周涨幅3.03%，录得近4个月来高点3435。周一因公共假日美豆外盘休市，市场无指引，盘面窄幅震荡。周二因忧虑降雨将导致美国中西部大豆种植延迟，美豆攀升2.2%，录得三个月来最大单日涨幅。周三周四因中国取消美豆旧作订单以及现货市场需求清，美豆窄幅收跌。周五受供应紧张继续炒作，盘面继续收涨。连豆粕方面随着后期进口大豆集中到港，供应紧张局面将逐渐缓解，豆粕近月市场上的拉伸实验机装备有的在50~500mm/m常桉in合约上涨压力较大;由于市场对于美豆11月合约炒作提前，提振连豆粕远月合约。近强远弱格局结束，但天气无实质性威胁前提下远月价格也将承压。操作上，谨防追高风险，建议多单继续持有。

供应紧张 豆粕价格易涨难跌

在供应紧张以及外盘刺激的影响下，本周豆粕现货市场继续震荡走高。截止本周五国内豆粕成交均价为4040元/吨，较上周涨45元/吨;周成交总量为38.6万吨，环比上光茎大黄周减少5.6万吨，其中小叶地笋单日成交最高为10.5万吨。本周部分巴西大豆有陆续到港，但国内油厂开机率仍处于偏低水平。6月上旬大豆到港量将继续增加，开机率将继续提高，预计6月10日前后将恢复到较高水准。库存方面，目前大豆库存维持增加状态，油厂豆粕库存水平依旧偏低，不足40万吨;未执行合同量处于上涨阶段，明显高于豆粕库存量;因此短期内豆粕现货仍将处于偏紧格局中，继续支撑国内豆粕价格。

下游需求转好 豆粕消费逐渐恢复

豆粕在禽类饲料消费中占有举足轻重的地位，而前阵子的禽流感大大打压了豆粕在禽饲料中的消费。随着天气转暖，禽流感疫情逐渐消退，基本恢复正常，家禽消费也开始陆续恢复正常，豆粕下游需求也逐渐转暖。生猪方面，调控预案启动以来，生猪价格已经趋稳回升，快速下跌的趋势得到初步遏制，生猪价格逐渐回暖迹象。截止本周五，国内生猪均价为13.65元/千克，较上周同期上涨0.53，涨幅为4.04%。今日猪粮比为5.85：1丰富他们的经验，较上周同期上涨0.24，涨幅为4.36%。综合来看，下游需求陆续向好，短期内豆粕价格易涨难跌。

后市预测

目前来看，南美大豆到港时间依旧受到不确定因素影响，大豆到港量和预期相比未见增加，国内豆粕市场供应依旧偏紧。油厂开工率偏低，未执行合同量逐渐扩大，纷纷支撑豆粕价格，外加天气转暖，下游消费好转，预计5月底至6月初，豆粕现货价格易涨难跌。